[摘要] 近期，随着超过1.68亿元库存值这一信息的释放，上半年可喜的销售成绩，很快因为较高的库存而必须新一轮的库存去化任务。不管是标杆房企，还是中小型房企都有这方面的烦恼。
上市房企，顶着融资平台优势的光环，其实压力不乏存在。
近期，随着超过1.68亿元库存值这一信息的释放，上半年可喜的销售成绩，很快因为较高的库存而必须新一轮的库存去化任务。不管是标杆房企，还是中小型房企都有这方面的烦恼。
当然，库存去化能力的强弱各大上市房企差异性较大，且不说它们各有哪些优劣，往往库存去化直接会影响到企业的现金流，这对于资金需求密集的房企的正常运转来说，重要性不言而喻。
除了忙着去库存，也有一些房企在8月份还做了一件重要的事情，就是提出再融资方案，以期在政策闸门放松的时候，可以通过审批进行再融资，然而，这一个月，机会并没有降临。
而借壳上市的渠道则更直接，8月份，有房企加快进入“资本市场”的步伐，也不乏成功借壳上市的房企，绿地集团就是其中之一。
不管是库存去化，还是再融资上市，背后都有一个身影，那就是保障资金流动。
库存
库存量将创新高去化有差异
大型上市房企盈利水平领跑行业，也纷纷向市场交出满意的成绩单，几乎垄断了过半的行业利润，相对于这些龙头房企，中小房企却各有自己的烦恼，业绩增长也显乏力。
可不，库存量就成了当下要面对和解决的问题之一。截至8月29日，本报记者根据Wind资讯数据统计发现，已发布业绩报告的120多家上市房企的存货值约为1.68亿元，总体上较2012年年末上升12.47%，较2012年同期增加24.76%，再创历史新高。同时数据也表明，上述122家上市房企平均存货周转天数为3765天，存货周转率为0.0478次。而去年同期这122家房企的上述两个指标分别为4147天和0.0434次。显然，2013年上半年，存货周转加快的企业数量占比较高，存货周转率也在提升。
存货上升最快的市北高新，其存货值飙升194%至3.45亿元，S舜元增幅达106%。而反映到存货值规模上，大型房企存货量依然在行业中排名靠前，其中“招保万金”四大传统房企巨头的存货值位居行业前四位。高存货压来，而如果第三季度楼市成交出现疲态，那么这个数据还有继续上扬的可行性，由此可见库存去化隐忧显现，带来最直接的影响就是对上市房企资金流的挤占。业内人士也认为，因为房地产行业库存统计相对复杂，通常包括未开工、在建开发工程、库存现房、在销项目、未开盘销售的项目以及尚未结算的项目等。所以仅仅因为存货表面上出现上升，并不能完全得出房企经营状况恶化和资金链紧缺等结论。而库存去化周期被拉长，去化受阻，显然给房企销售施加了压力。库存量大小和库存能力与企业的产品布局有关，并且标杆企业与中小企业能力也有差异。
8月份的《10房企研究》报告中就表示，近两年来，一、二线城市楼市回暖，吸引更多房企将资金投放到一、二线城市，即使中小房企，若占据了区域性市场，也会获得相对较高的去化率。此外，另一份报告显示，目前一、二线城市的库存已显不足，而三、四线城市的库存呈现出增长态势。库存去化的快慢也与政策调控等有关，分析人士认为，大型房企在调控政策收紧时，去库存能力受到一定阻碍，但一旦市场出现回暖，去化率就会迅速提升，存货周转速度随之加快。
再融资
多房企实施定向增发方案 等政策放开
今年6月证监会在新闻发布会上对房地产企业上市和再融资口径微调，房企再融资开闸的信号释放出来，随着7月30日，中央政治局会议提出要“促进房地产市场平稳健康发展”，地产股甚至一度集体上扬，房企再融资开闸也成为普遍预期。
进入8月份，在这种预期的影响下，多家上市房企实施了定向增发方案。8月1日新湖中宝拟以3.07元/股的价格，定增17.91亿股(含17.91亿股)，募资不超过55亿元用于上海棚户区改造项目成为近三年房地产企业再融资方案。
紧随其后，其他房企再融资方案纷至沓来。8月6日，宋都股份宣布拟定增15亿元投向商品住房项目建设及补充流动资金；7日，冠城大通拟发18亿可转债投世纪新城项目；同日，卧龙地产计划发行不超过6亿元(含6亿元)公司债，用于保障房及“城中村”改造还建房建设项目；荣盛发展拟募集45亿元将用于唐山、南京、蚌埠和徐州4处项目，保障型安居工程及刚需型建设是其明确所指；19日，新华联也公布定增预案，定向募资21亿元全部用于棚户区改造及公租房项目。此后又有金科股份以募集资金不超过43.24亿元投资于民生性质的刚需项目和保障房项目建设。
数据显示，8月份A股上市公司共有12家房企提出了再融资方案，事实上，这一个月来，关于再融资讨论声不断，但房企宣布定增预案的声音远远大于实施定增的实际案例数量，政策并没有实质松口的声音出来。
众所周知，自2010年以来，作为房地产调控政策的一部分，房地产企业的上市、再融资和并购重组已经停滞三年多时间。但很多房企在此时提出再融资预期，向证监会展示了要求再融资的姿态。如此多上市企业密集提出再融资的要求，业内人士普遍认为，符合新型城镇化建设方向，利好国家政策的项目或许更能够受到证监会青睐。
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