[摘要] 10月18日，国家统计局公布了三季度的宏观经济数据：前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，其中三季度7.4%的增长创下了2009年一季度以来，中国季度增长的新低，同时，7.4%的数字也低于7.5%的年度增长目标。
现场语录
“1978年到现在，中国历史上没有哪一个历史时期像今天这样强烈地渴望财富！”
“理财这个市场才刚起步，中国人现在常说中国的投资渠道太狭窄，其实这个话是错的，因为美国人能投什么，中国也能投什么。”
“中国投资者做股票、房产等目标率都是暴利的心态；黄金、白银、期货等投资品，实际不适合普通投资者玩。”
昨日，由兴业银行昆明分行主办，云南信息报滇商杂志协办的“财智人生 兴业有道-2012兴业银行昆明分行财富论坛”在昆明翠湖宾馆如期举办。论坛邀请到了中央电视台财经频道特约评论员、经济学博士马光远先生。马光远就目前企业、个人投资者所关心的，宏观经济如何推动改革、房地产当下面临的困难以及小微企业生存环境恶化等话题，与在场嘉宾进行了交流互动。
经济复苏已见希望
10月18日，国家统计局公布了三季度的宏观经济数据：前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，其中三季度7.4%的增长创下了2009年一季度以来，中国季度增长的新低，同时，7.4%的数字也低于7.5%的年度增长目标。
“我认为尽管中国经济很困难，能在复杂的2012年的情况下，有7.4%这样的增速，已算不错的成绩，还没有到最糟糕的程度，无论是横向还是纵向比都是不错的，没有想象中的差。”马光远表示，从一些重要指标看，中国经济在三季度出现了比较明显的“软着陆”的迹象：，经济增速下滑逐渐趋稳。三季度7.4%的增速虽然创下14个季度以来的新低，但从前三个季度的趋势看，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，二季度增速比一季度回落了0.5%，三季度增速比二季度回落了0.2个百分点，而且增长速度回落的幅度比上个季度收窄了0.3个百分点；第二，从实体经济的景气指数和具体表现看，9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，是该指数自今年5月份以来首现回升；第三，三驾马车里面，除了投资增速回升比较明显外，超出预期的是9月份的外贸数据，9月份出口1863.5亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高，增速远超预期，可谓惊喜；第四，就业形势没有出现恶化。虽然经济持续下滑，但前三季度城镇新增就业1024万人，完成了全年目标的114%；同时，无论是城镇居民人均可支配收入，还是农民纯收入都超过了GDP增速，城镇居民收入扣除物价以后实际增长9.8%，农村居民人均现金收入扣除物价以后实际增长速度是12.3%。
但是，“这些数据只能认为是出现了趋稳的信号，并不能由此推断整个经济探底的过程其实已经完成。”马光远认为，就宏观经济的整体趋势看，必须清醒地认识到，中国经济仍然处于困难期，这个困难期，不是简单周期性的困难，而是内外因素交织，长期短期矛盾结合引发的一次“总清算”，不要期待一下子可以走出来，更不要期待经济很快就会回到8%以上的增长，在寒冷的冬天中，我们看到了春天的曙光，但不要忘记，我们仍然处于寒冬。比如，前8个月，规模以上工业企业利润同比下降，以钢铁企业为代表的行业的产能过剩问题没有得到根本性的扭转，PPI已经连续7个月下滑，并且创下35个月以来的跌幅，都预示着企业对未来前景依旧不乐观。
“在投资率已经过高的情况下，通过投资可以短期拉动经济增长，但长期来看，是为下一次经济危机积累弹药。”马光远表示，中国经济目前的困难和将来都要面对的困难，很大程度上是我们对投资和出口的过度依赖。在产能过剩，企业盈利下滑，总体负担比较重的情况下，中国经济应该告别“货币政策依赖症”，用改革和减负的办法来解决问题。比继续释放货币刺激经济更好的，当然是继续为企业减负，为产业的复苏创造宽松的税收环境，继续解决中小微企业面临的困难，继续开放民间投资，并且通过改革收入分配，将大量的财政盈余用于公共服务领域的欠账，来提振民众的消费欲望，只有用改革和结构调整的办法来应对，经济增长才会具有可持续性，舍此别无他途。
未来20年，我们要靠什么来保增长
“对于中国经济还能以多少的速度保持增长，我的看法是现在正在从过快增长过渡到正常发展，假设我们今后20年每年都只有6%的增长，但细算你会发现，20年后我们将超过美国。正如现在的机构投资者、个人投资者一样，老是说投资渠道少，实际我们现在拥有的渠道与国外并没有多少差别，只是心态不好，有的人低于30%的年回报，都觉得投资是失败的。”
众所周知，中国经济目前之所以陷入增速不可遏制下滑的困境，恰恰是由于多年以来过度依赖出口和政府投资，再加上制度建设的滞后以及关键领域改革的停滞不前，技术进步缓慢，产业低端，一些产业只有产能的扩张而没有技术的进步，导致很多行业的产能过剩，收入分配改革的僵局又导致消费不断萎缩。在这种情况下，在经济发展战略上，历届的高层不断强调转变发展方式，推动产业创新和结构调整，摆脱对政府投资和出口的依赖。在2008年全球金融危机爆发的情况下，出于救急的需要，中国启动了规模庞大的经济刺激计划。
坦率而言，“4万亿”的刺激计划的确遏制了中国经济增速的下滑，但因执行的偏差和资源分配的问题，“4万亿”的政府投资计划使得一些产能本来已经过剩的行业更加过剩，而一味强调“保八”又对结构调整和转型形成了明显的挤出效应，2009年和2010年，投资对中国经济的拉动达到了创纪录的70%以上，经济发展结构更加扭曲，政府过度的举债使得地方债务沉重。由于资源并没有更多地转向真正困难的中小企业，没有转向产业升级和结构调整，因而在经历三年的增长之后，2012年，中国经济由于产能过剩等问题，导致再次出现严重的困难。“4万亿”遏制了经济增速的下滑，但2012年中国经济面临的很多问题，又和“4万亿”政策本身不无关系。
过去几年的事实证明，中国经济如果不坚持转变发展模式，不坚持产业升级和结构调整，不坚持改革开放，不坚持市场对资源配置的基础性作用的发挥，仅仅依靠政府短期投资，除了可以获得短期的“漂亮数据”之外，不仅无助于中国夯实中国经济增长的基础，反而会一再贻误中国经济转型的时机。基于此，我认为2012年中国经济所处的困境是结构性的，而不是周期性的，是长期以来关键领域改革滞后和转型停滞的必然结果。靠基础投资可以拉动经济增长，但解决不了长期以来经济发展的基础问题。
房地产，未来依然存在空间
“前面我也提到，未来经济的发展就是投资、出口驱动转为创新驱动。此外，推动城镇化进程，也将是未来十年内拉动经济快速增长的重点。”马光远表示。
所以，虽然现在房地产占固定资产投资的比重、占地方GDP的比重、占地方财政收入的比重以及占中国老百姓资产的比重都已经很高，但是未来在城市化进程发展较快的地方，房地产依然有机会。
不过，作为普通投资者而言，对于房地产投资应该保持理性态度。有一项《全球主要经济体老百姓财富配置比例》研究显示，美国、欧洲，房产配置，居民占35%左右，而中国这一项占比已经超过80%，这有悖于投资中的风险分散原则。
“过去十年，虽然发展很快，但是问题也不少。80、90年代出生的，未来十年进入购房高峰期，如果要让未来的年轻人能买到房的话，只有两个办法，个是拼命地打压房价，第二个是拼命地印钞票。而我认为相应地控制房价，断绝有钱、有房的人与炒房之间的关系是必须的，例如限购政策就是这样的理念。”马光远表示。
现场提问
做大、做强主业才是正确的发展道路
现场嘉宾：未来五年的投资机会在哪些行业？
马光远：这个问题非常好，我一直在说一个观点，没有好的行业，所有的行业都不错，包括农业。作为一个企业来说，做自己最擅长的就是的，我们现在很多企业都是不务正业的，中国的任何行业未来都有机会，包括我们现在的钢铁行业，造船、汽车都面临一个很大的转型，多元化的发展是可以的，但是一定要有主业，没主业的话是很可怕的。最擅长的就是的。中国未来企业的发展要告别多元化，做大、做强自己的主业才是正确的发展道路，我所认识的一个农民工，自己办了个纺织企业，07年办到现在纺织行业全局非常萧条的情况下，他的利润率达到30%以上，每年出口的增长率也在30%以上，他告诉我，他没有觉得这个行业很萧条，企业不要认为做金融就可以，我想明年中国的PE要死掉一半。很有钱，不做实业，哪里有发财的机会。专心做一件事就够了。（云南信息报）
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