今年信贷投放不设明确目标

上海证卷报  2011-01-06 14:25

[摘要] 央行副行长胡晓炼近期曾表示，银行信贷增长要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标。下一阶段，央行要把货币信贷和流动性管理的总量调节与健全宏观审慎政策框架结合起来，运用差别准备金动态调整，配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用。

央行副行长胡晓炼近期曾表示，银行信贷增长要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标。下一阶段，央行要把货币信贷和流动性管理的总量调节与健全宏观审慎政策框架结合起来，运用差别准备金动态调整，配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用。

市场人士据此认为，这很可能意味着，在今年货币政策执行的过程中，央行将以差别准备金率工具为主，集体地统一地上调存款准备金的次数会较去年明显减少。

去年央行共计上调六次存款准备金率，目前大型金融机构的存款准备金率达到18.5%，处于历史高位。

业内认为,在信贷扩张冲动较强的背景下，差别准备金动态调整可以考虑到金融机构的系统重要性和各机构的稳健状况及执行国家信贷政策情况等，以更有针对性地回收过多流动性，引导金融机构信贷合理、适度、平稳投放，优化信贷结构，体现宏观调控的要求。

目前看来，差别准备金动态调整的各项工作已准备就绪。

近日，有媒体报道，央行已制定一套规范的差别存款准备金率计算方法，2011年起央行将对各银行按月测算及实施差别存款准备金措施，考虑到商业银行调整业务结构需要一定时间，前三季度将给予商业银行依次递减的容忍度。央行制定的计算公式为，银行上缴的差别存款准备金率等于按照宏观稳健审慎要求测算的资本充足率与实际资本充足率之差，再乘上该行的稳健性调整参数。

同时，媒体报道，央行正在酝酿下调超额存款准备金利率，以有利于“十二五”期间利率市场化的进一步发展。

 

尽管相关部门使尽浑身解数予以调控，2010年的信贷总量仍将突破7.5万亿元的调控上限。记者日前了解到，为了保证今年信贷均衡投放，相关部门考虑缩短考核周期，由去年的按季考核缩短为按月考核甚至是按周考核。

节奏不均衡是银行信贷投放中的老问题，在信贷创出历史天量的2009年尤其如此。为了强化节奏调控，相关部门在去年首次使用了季度调控的措施，将全年7.5万亿元的信贷总量按照“3:3:2:2”的比例分配至四个季度。实际执行情况虽然并未完全符合这一要求，但较往年的不均衡情况已经明显好转。

据银行业内人士分析，银行倾向于年初大量放贷，一方面是受早放贷早思路影响，另一方面也是因为上

年末往往有很多贷款需求被压制，年初这些需求会集中释放。去年前11个月的信贷投放总量达到7.44万亿元，12月份信贷投放控制在600亿元以内几乎没有可能，所以去年全年信贷投放铁定超过调控要求。瑞银证券经济学家汪涛(博客)分析称，在去年三季度贷款增速快于预期之后，12月份信贷会受到严格控制，但由于前11个月新增信贷接近全年目标，12月份终止信贷投放不切实际，预计实际投放将会高出目标2500亿元。

2011年的信贷调控目标目前尚未公布。据了解，一些商业银行基本按照与去年持平的信贷规模来规划今年的目标。若相关部门以此为基础确定信贷总量目标，则今年全年信贷投放应该会超过7万亿元。